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华融证券医药行业周报

发布时间:2014-06-05    研究机构:华融证券

行业新闻:

新规松绑网购处方药,第三方平台激战在即;医疗器械监管升级,严格认定检测机构资质;发改委开低价药座谈会;31项任务为医改添新料,民资办医玻璃门将破;今年医改任务时间表敲定,剑指高药价检查费;IPO新股闸门松动,一个月19家药企扎堆排队;卫计委遴选国产设备,国产医械迎来重大机遇;公立医院改革评价新标胎动,医院将迎评估潮;六部委联合发文保障儿童用药,价格、采购给予扶持重点公告:广誉远正在筹划非公开发行股票重大事项;上海莱士正在筹划股权激励事宜,自2014年5月26日开市起停牌; 金城医药(300233)持股5%以上股东减持股份;力生制药(002393)(002393)关于天津市医药集团药品转让承诺履行进展情况的公告;贵州百灵(002424)31个产品进入《国家发展改革委定价范围内的低价药品清单》);尔康制药(300267)关于使用“五千万支/年注射用磺苄西林钠扩产项目”节余募集资金永久补充流动资金的公告;海正药业(600267)控股子公司海正辉瑞制药有限公司富阳生产基地正式投产;利德曼(300289)限制性股票激励计划(草案)获中国证监会备案无异议;新华医疗(600587)公司向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金方案获得山东省国资委批复。

市场变化:

板块上周沪深300上涨0.37%,同期医药指数上涨2.33%,跑赢沪深300指数1.96个百分点。板块方面医疗服务上涨10.40%,医疗器械上涨2.91%,医药流通上涨2.51%,中成药上涨2.39%,化学制剂上涨2.10%,生物医药上涨1.77%,化学原料药上涨1.43%,中药饮片下跌0.91%。

个股方面,西藏药业(+16.70%)、福瑞股份(+11.72%)、利德曼(+10.94%)、千红制药(+10.18%)、通化东宝(+9.14%)分列涨幅榜前五位;紫鑫药业(-5.05%)、达安基因(-4.69%)、金达威(-3.87%)、新和成(-2.96%)、佛慈制药(-2.91%)分列跌幅榜前五。

本周观点:

此轮药品招标轮廓已经显现,超预期因素较少,放量效应将逐渐超越市场对于降价的忧虑,并将逐渐在业绩中显现,预计三、四季度将达到高潮。由于13年三季度受到基药反腐影响基数较低,预计制药板块展开三季报行情的概率较大。当前市场基本处于业绩和政策的真空期,医药板块经过前期调整,估值压力大幅释放,继续大幅调整的可能性不大,短期投资机会主要是主题投资和超跌反弹。中成药、化学制剂经过前期调整后价值显现,建议介入受益于低价药目录中药品种和需求刚性较强的的化学处方药品种。长期看好医疗服务和医疗器械板块,建议优先关注已有成熟发展模式和管理经验的医疗服务企业,预计器械和服务类企业后续市场表现主要取决于创业板走势。

风险提示;药品降价超预期;高估值风险

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