力生制药(002393.CN)

鹰眼预警:力生制药销售毛利率大幅下降

时间:20-08-23 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日,力生制药(002393)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为6.14亿元,同比下降28.21%;归母净利润为5656.7万元,同比下降36.34%;扣非归母净利润为5589.61万元,同比下降36%;基本每股收益0.31元/股。

公司自2010年4月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为8.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对力生制药2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为6.14亿元,同比下降28.21%;净利润为5656.7万元,同比下降36.34%;经营活动净现金流为7273.05万元,同比下降37.87%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为46.45%,11.11%,-28.21%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)7.7亿8.55亿6.14亿营业收入增速46.45%11.11%-28.21%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为0.6亿元,同比大幅下降36.34%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)6879.8万8885.64万5656.7万归母净利润增速-12.23%29.16%-36.34%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为0.6亿元,同比大幅下降36%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)6875.39万8733.39万5589.61万扣非归母利润增速-12.97%27.02%-36%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.7亿元、0.9亿元、0.6亿元,同比变动分别为-12.23%、29.16%、-36.34%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)6879.8万8885.64万5656.7万净利润增速-12.23%29.16%-36.34%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为63.95%,同比下降10.29%;净利率为9.21%,同比下降11.33%;净资产收益率(加权)为1.27%,同比下降34.2%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为63.95%,同比大幅下降10.29%。

项目201806302019063020200630销售毛利率69.52%71.28%63.95%销售毛利率增速14.97%2.52%-10.29%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为2.21%,1.93%,1.27%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率2.21%1.93%1.27%净资产收益率增速-14.01%-12.67%-34.2%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为14.57%,同比下降20.53%;流动比率为4.3,速动比率为3.83;总债务为5262.29万元,其中短期债务为5262.29万元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长8.91%,营业成本同比增长9.88%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-2.67%22.77%-8.91%营业成本增速12.92%4.72%-9.88%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为604.9万元,较期初变动率为59.28%。

项目20191231期初其他应收款(元)379.75万本期其他应收款(元)604.88万
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.5亿元,较期初变动率为48.69%。

项目20191231期初应付票据(元)3539万本期应付票据(元)5262.29万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.1,同比下降36.33%;存货周转率为0.83,同比下降6.72%;总资产周转率为0.12,同比下降34.72%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为5.89,4.87,3.1,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)5.894.873.1应收账款周转率增速-18.42%-17.38%-36.33%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.2,0.18,0.12,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.20.180.12总资产周转率增速36.14%-12.64%-34.72%
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.2亿元,较期初增长88.88%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)1011.92万本期其他非流动资产(元)1911.33万
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